券商摩根士丹利发表报告，将2025年澳门赌收预测下调至2,380亿元(澳门元、下同)，相当于按年增长约5%，较之前的预测下降约4%；并预计金沙中国(1928)、银娱(27)及澳博控股(880)将会在中场的份额方面成为赢家；而另外三间博企中场份额将有所下降；濠赌股之中，金沙中国(1928)仍是首选。

该行预计，经过今年12月澳门博彩收入放缓后，预料明年首季赌收表现将转强，并继续假设中场赌收为疫前2019年的118%水平，但由于大多数博企的再投资成本增加，导致明年EBITDA预测被下调7%至约80亿美元(约624亿港元)，相当于按年增长5.7%。

大摩将美国的新濠博亚评级由「增持」下调至「与大市同步」。相比银河娱乐，该行更看好金沙中国，因市场佔有率动力更明显、恢復派息及母公司LVS股份回购。

在中型股中，该行偏好美高梅中国(2282)和永利澳门(1128)多于新濠博亚，因为股息收益率较高且估值较低。

根据澳门《2025年财政年度预算案》估算，明年度的博彩毛收入为2,400亿元，澳门经济财政司司长李伟农亦预计，明年入境旅客可达3,600万人次，按年增约9%，认为相关赌收估算属谨慎。

摩根士丹利对濠赌股最新投资评级及目标价：

股份 / 投资评级 / 目标价 (港元)

银河娱乐(27) / 与大市同步 / 39.5元 > 37.5元

金沙中国(1928) / 增持 / 23.5元 > 25元

美高梅中国(2282) / 增持 / 17元 > 12.2元

永利澳门(1128) / 增持 / 8元 > 6.7元

澳博控股(880) / 减持 / 2.25元 > 2.45元

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