世邦魏理仕週一研究报告指,全球博彩巨头美高梅国际酒店集团拥有充足的现金储备和财务灵活性,能够同时推进多个新的综合度假村开发项目,包括在泰国、阿联酋和纽约的潜在机会。
美高梅上週宣佈将发行8.5亿美元的于2029年到期的6.125%无担保票据,所得资金将用于为其6.75亿美元、将于2025年6月到期的5.75%票据再融资。美高梅的下一笔4亿美元的债务将于2026年到期。
世邦魏理仕指出,经调整后美高梅的合併杠杆率保持在4.3倍的低水平,这为其在中期内推进多个大型开发项目提供了灵活性。分析师Colin Mansfield指出,这些潜在机会包括纽约的国内开发项目,以及日本和阿联酋的国际项目。
「管理层还表达了对泰国开发项目的兴趣……该项目可以由美高梅中国实体推动,」Mansfield写道。「每个开发项目都将需要数十亿美元的投资和可观的股权投入,美高梅可以根据项目推进时间通过自由现金流(FCF)进行资金支持。」
「儘管如此,美高梅还具有财务灵活性,若若干牌照支付及施工时间线重叠,也可通过部分债务融资来支付其股权支票。」
该分析师补充说,通过最近发行增加的额外1.75亿美元现金,虽不足以产生显着影响,但考虑到公司已拥有大量的现金储备,这仍是一个有利因素。
美高梅国际酒店集团已开始其投资近100亿美元的综合度假村开发项目,并已放弃了在未来两年内退出该项目的权利。该公司还证实,任何寻求泰国综合度假村牌照的行动将由其澳门子公司美高梅中国主导。
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