濠赌股季绩后全线捱沽 滙丰研究指通关后赌客平均开支正下降

除澳博控股(880)外，澳门五间博企近日均发佈季度业绩，金沙中国(1928)、银娱(27)、美高梅中国(2282)上季已由亏转盈，而永利澳门(1128)及新濠博亚则仍录亏损。券商滙丰研究发表报告指，澳门恢復全面通关后，赌客平均开支正在下降，旅客的重点正在转向音乐会等非博彩活动。该行下调已公佈季绩的五隻濠赌股目标价，濠赌股周五(10日)全线下挫兼跑输大市，银娱及永利连跌四日，午后跌幅扩大，分别跌6.46%及12.76%，收报$41.25及$6.08；此外，其馀四隻濠赌股跌幅介乎2.43%至4.04%，当中澳博控股跌最多，收报$2.61。

滙丰研究表示，随着游客继续访澳，虽然速度较为温和，但拥有更多酒店客房和赌枱的营运商可以长期实现更持续的增长，因可更好地迎合大量低消费玩家。

该行预计，澳门中场市场将在明年恢復至2019年水平的107%。虽然该行之前忧虑国际旅游激增或会影响澳门，但前往泰国旅行的人数一直疲弱，而其他热门国家亦只有温和復甦。竞争和再投资保持合理、为盈利提供缓冲，如果澳门能够维持今年第四季的收入，料博彩业的EBITDA应有望在明年按年增24%。

该行普遍下调澳门博彩股目标价，惟将美高梅中国评级由「持有」升至「买入」，目标价由11.6元升至13元。该行指美高梅中国维持着市场份额，将其2024及2025年EBITDA预测分别提高9%和8%，并对其长期表现更有信心。

另一券商摩根大通季绩后更新对濠赌股评级及目标价，将银河娱乐目标价由62元降至60元，评级仍为「增持」，对美高梅中国评级重申「增持」，目标价由14.5元升至15元。

滙丰研究对濠赌股投资评级及目标价表列如下:

股份 / 投资评级 / 目标价 (港元)

金沙中国(1928) / 买入 / 37元 > 32.5元

澳博控股(880) / 持有 / 3.7元 > 3元

银河娱乐(27) / 买入 / 62元 > 56.5元

美高梅中国(2282) / 持有 > 买入 / 11.6元 > 13元

永利澳门(1128) / 买入 / 9.5元 > 8.5元

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