摩根大通:澳门博彩营运商2023年第二季EBITDA创新高


投资银行摩根大通预期,澳门博彩业界在截至2023年6月30日的3个月内,受惠于破纪录利润率,行业整体EBITDA能达到17亿美元这个新高。


澳门在6月份再次录得强劲博彩毛收入。根据澳门博彩协调局的数据,6月份GGR为152.1亿澳门元(18.8亿美元)。摩根大通分析师DS Kim 和Mufan Shi表示,如果澳门博彩业界在该时期内的EBITDA能够达到他们预期,就会比起2023年3月的季度有47%的改善,获利程度也能够达致2019年水平的73%。可是,更吸引人注意的,是他们对于EBITDA利润率的预测。分析师们预计,该数字将超越过去最高的24%,去到26%,更可能由于「持续改善及节省成本」,而在2023年挑战30%的高位。


「[2023年6月那个季度]亦是在超过三年内,首次出现(包括澳博在内)所有营运商都能够获得可观的自由现金流,而且整个行业的EBITDA(按年计算为70亿美元)会是公司利息支出(约每年15亿美元)及资本支出(每年15亿到20亿美元)的两倍有多。」


Kim和Shi也表示,他们正再次上调澳门博彩业利润预测,并补充说,现时的各间博彩公司的股盈率,仍未能追上澳门的增长趋势。


他们说:「我们视澳门业界为少数几个在中国内能够轻松地于宏观经济的逆境下,继续往上升周期进发的行业。可是,这种『稀有性质』在现时股价为企业价值/ EBITDA 9倍这个十分低的水平的情况之下,似乎(完全没有)得到该有的重视。」


「这让我们即使在一个宏观情况下出现的熊市环境中,都非常有信心去预期一个超过50%的潜在上升空间…我们相信,第二季度的收益,在破纪录利润率及一些令人鼓舞的评论支持下,应该能够帮助这个预约。」

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