云顶集团(GENTING，3182:KLSE)在拉斯维加斯的旗舰项⽬拉斯维加斯名胜世界(RWLV)，将在两个⽉后的6⽉24⽇开张，疫情期间筹备到尾声的拉斯维加斯名胜世界，一直到开幕全球都还未摆脱新冠肺炎，这也是赌城⼤道上，10年来第⼀家新赌场，究竟开幕后多久能开始赚钱呢？兴业研究分析员评估后认为是：「3年后」，且该酒店也将为经济复苏中受益的控股公司云顶集团锦上添花。

定位明确并搭上复苏题材 拉斯维加斯名胜世界被看好

兴业研究指出，在疫情前的拉斯维加斯，每年收入增⻓⾄185亿美元，而拉斯维加斯目前共发放60张不受限制的博彩执照，市场竞争相当剧烈，但对于云顶来说依然是诱⼈市场。会让云顶集团这么有信心，就是因为拉斯维加斯名胜世界是规模很大的现代酒店设施，拥有11.7万平⽅英尺的博彩空间、3500间客房和35万平⽅英尺的会展中⼼，相当具有竞争力。

拉斯维加斯名胜世界的博彩和非博彩业务的营收贡献为35:65，与当地同业水平相当，非博彩业务由云顶集团主席林国泰的儿子林拱辉率领Zouk亲自规划。兴业在分析各家对⼿公司的表现后，看好该公司可以在2022财政年录得运营盈利，并从2024财政年起赚得净利，主要是考量到疫苗接种加快和云顶经营记录良好等原因。另外，兴业研究财报后发现，拉斯维加斯名胜世界的运营现⾦流量，⾜以应付所有利息开销和营运资本。

拉斯维加斯名胜世界3年后能赚钱 兴业升云顶目标价

兴业评估云顶集团2022财年的企业价值(EV)倍数预计为5.22倍，估值具有吸引力，而且也是周期性复苏明确的受益者，因此维持「买进」评级，兴业将拉斯维加斯名胜世界纳入估值后，将2021财年至2023财年收益削减52.3%至4.6%，目标价则从6.27令吉上修至6.86令吉。

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