【博彩独家】美国赌王逝世 中国股东机会来了？

美国赌王、金沙集团创办人阿德尔森（Sheldon Adelson）1月11日因病逝世，澳门政府痛表哀悼，感念他为半岛赌业带来的进步及经济繁荣。澳门政府新闻局声明指出：「阿德尔森先生的领导推动了金沙中国（Sands China）在澳门的发展」。

澳门自1999年回归后逐步开放赌博产业，最终结束了澳博（SJM Holdings）垄断局面，并向海外业者招手。面对澳门敞开双臂欢迎，阿德尔森热情回应，当时的他深信亚洲将成为世界博彩中心。如今证实他眼光精准。

自澳门的赌场综合度假村开幕之后，阿德尔森便专注在澳门的路氹。他欲在此打造亚洲版「赌城大道」，于是金沙利用填海地段建立今日旅客熟知的路氹金光大道。

拉斯维加斯金沙在亚洲的附属公司金沙中国，和在澳门营运的另五大博彩公司一样，赌牌都将在2022年6月到期。尽管预期六大博企都将在新博彩监管条件下得到新特许经营权，有分析认为阿德尔森的逝世，可能增加中国投资方在集团的地位。

澳门贡献大，中国投资方地位看增

阿德尔森生前是美国共和党大金主，资助特朗普（Donald Trump）参加2016和2020年的总统大选。而特朗普任内和中国国家主席习近平的关系充满争议，有时更弥漫火药味。如今随著这位赌场大亨逝世，扩大对中国夥伴的重视，对金沙中国来说或许较明智。

投资全球博彩相关公司的Ossolinski Holdings董事长Matthew Ossolinski指出，进一步增加中国方的掌控权，就政治因素来说很合理，而且可能为现有股东带来正面效益。

澳门博彩谘询公司IGamiX创办人Ben Lee也认为，阿德尔森的离开，为中国方开启了进一步掌握并主导公司策略的机会。

以市值来说，金沙集团现为全球最大赌场公司，而该公司主要营收来自澳门市场营运。集团2019年营收137.4亿美元，澳门营运贡献其中64.3％，约88.3亿美元。

聚焦亚洲策略不变，重点仍是星澳

经纪公司Sanford C. Bernstein Ltd分析师Vitaly Umansky、Kelsey Zhu及Tianjiao Yu预期，金沙集团在策略上不会有任何实质性改变，焦点仍著重于澳门和新加坡的开发。特别指出，即使是在疫情期间，这两个亚洲市场的营收仍超越该公司在拉斯维加斯的表现。

在新加坡，滨海湾金沙（Marina Bay Sands）由Marina Bay Sands Pte Ltd经营。金沙集团2019年宣布，已承诺新加坡政府为滨海湾金沙投入45亿新加坡元（约34亿美元）新投资，赌牌也获准延长至2030年。

Sanford Bernstein指出，阿德尔森家族目前对拉斯维加斯金沙持股56.6％，阿德尔森本人直接持股不到9％。因此不认为会有任何大型税务争议导致金沙出现抛售，也不预期阿德尔森家族会减少持股。

此前担任金沙集团COO超过四年的Robert G. Goldstein，预料继续主掌集团每日事务，Sanford Bernstein认为他「广为股东们接受且为澳门及新加坡当局所熟知」，「尽管阿德尔森的夫人Miriam Adelson持续担任非正式要角，我们并不预期他会在集团出任正式职位。」

专注高报酬投资，2022年可能再派息

Sanford Bernstein分析同时提到，金沙集团在澳门和新加坡都有实力坚强的经营团队。随著疫情在今年有望逐步缓解，航空旅行恢复，预期2022年，金沙中国和拉斯维加斯金沙会再次开始支付股息。

「此前有关集团要卖赌城资产的讨论，包括威尼斯人和Palazzo酒店合计估约60亿美元，最终或能有结果。若真如此，预期集团将专注在亚洲的高报酬投资机会，或对股东的资本报酬，并减少部分债务。」

Sanford Bernstein观察到，虽然金沙「考量到投资报酬和监管结构」退出竞逐日本开赌，但该公司投资策略「仍专注在其他合理的开发机会」，包括在德州和纽约可能的赌场计画。同时，尽管阿德尔森生前不怎么喜欢网络博彩，但目前主掌集团的Goldstein和Dumont先生对iGaming可没有那么强烈的反感。

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