马来西亚博彩股承受沉重抛售压力-全球焦点事件

公共卫生事件对马来西亚博彩业造成巨大冲击，博彩股近期承受沉重抛售压力，使目前浮现价值及落入严重超卖状况，甚至落后基本面，带来趁低吸纳的机会。

分析员将整体博彩业的评级上调至“加码”，建议寻求稳定投资回酬的投资者可考虑趁低吸纳。

肯纳格研究分析员认为，研究名单下的博彩股，今年至今为止，股价跌幅介于17至41%，纷纷创下52周新低，万字测字博彩业估值，已走低至接近平均5年股价对账面值比-2标准差、赌场博彩股则跌至平均5年股价对账面值比-3标准差。

肯纳格指出，全球为遏止事件威脅而采取限制旅游及行动管制政策，从而使赌场业者盈利深受冲击，落入深具挑战或甚至面对难以预测的局面。

中国在事件爆发后采取封城及限制旅游措施，接着事件于3月初开始蔓延至其他国家后，全球限制旅行，国内的博彩股遭受重击，并在短短3个星期内，股价即下跌12至30%。

大马政府3月宣布行动管制令为期14天及较后再延长14天，赌场股首当其冲，同时万字测字博彩股也停止12次的开彩次数，向来具抗跌特征的博彩股也跌至5年平均股价对账面值比的-1.5至-2.0标准差之间水平。

赌场博彩业者方面，云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）配合行管令，将赌场暂时关闭4周（3月18日至4月14日），同时旗下美国纽约的赌场也暂时停业至另行通知。

云顶（GENTING,3182,主板消费产品服务组）旗下的云顶新加坡的首席执行员接受访问时表示，2020财政年首半年业绩表现将很不乐观。

今年至今，云顶、云顶大马及云顶新加坡的股价分别重挫38至43%，创下2009年3月至4月，全球金融危机高峰以来11年新低。

肯纳格表示，在爆发初期，对万字测字博彩股影响不大，成功多多（BJTOTO,1562,主板消费产品服务组）及万能（MAGNUM,3859,主板消费产品服务组）的股价于今年首2个月仅是下跌3至6%。

不过，随着政府实施行管令，万字测字博彩开彩次数减少12次，沽售压力开始涌现，股价在短短3周内下跌12至22%，同期的赌场业者则下跌29至31%。

肯纳格为了反映暂停业务利空，将云顶大马、云顶、成功多多及万能2020财政年净利预测，分别下调39%、13%、8%及8%，同时2021财政年净利预测则分别下调11%、7%、1%及2%。惟由于股价已经大跌，因此将整体博彩业的评级上调至“加码”，之前为“中和”。

大众研究将云顶大马及云顶的2020财政年净利预测，分别下调10%及16%，因政府将行管令延长14天，将对全年盈利表现带来更深远影响。

分析预料云顶名胜世界今年到访旅客人数将下跌8%至2670万人次。云顶新加坡于2020年对云顶的盈利贡献将减少34%。云顶大马及云顶新加坡对云顶2020财政年盈利贡献共占76%。大众研究将云顶大马及云顶目标价，分别下调至2令吉30仙及5令吉10仙。

基于上述因素，肯纳格将博彩业的估值方式，从之前盈利为基础的综合估值及折扣现金流方式，转为股价对账面值比方式，首选博彩股为云顶，主要是已跌至深具吸引力的程度。

至于万字测字博彩股的平均周息率超过6%，适合寻求稳定回酬率的投资者。

[责任编辑：孟玟娟]

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