澳门 | 上葡京上季市佔提升拟扩餐饮会展设施 新葡京拆赌厅增客房一成

澳博控股(880)昨天(12日)公佈第三季业绩，博彩淨收益按年升29.23%至69.95亿元，转亏为盈赚1.01亿元；多间券商亦就此发表报告，指澳博上季业绩超出预期，当中上葡京的市场份额亦有所提高，主要受惠于低端中场的表现。澳博控股主席兼澳娱综合常务董事何超凤表示，在未来的几个季度，集团将在上葡京推出一系列项目，其中包括餐饮及会议展览设施；而新葡京则会增加10%的酒店客房供应。

澳博控股于业绩新闻稿中表示，未来一年将于上葡京分阶段推出超过10种不同的餐饮概念。计划将为物业的业绩增长提供主要动力。此外，正加大投资酒店及会议展览设施，将于上葡京新增5万平方呎的会展面积，以展示上葡京室内外场地多功能灵活性，及举办大型体育及音乐活动的能力。同时新葡京原有的贵宾厅将会改建成独立别墅、豪华大宅和套房，目标令客房数目增加10%。

券商麦格理就澳博业绩发表报告指，公司第三季业绩胜预期，市佔率为13.9%，较第二季增加1.3个百分点，该行对澳博2024至2026年经调整EBITDA预测分别上调1.6%、3.9%及3.6%，以反映经调整EBITDA利润率预估较高，但部分被营收预估下调所抵销。该行维持澳博目标价2.6元，重申「中性」评级。

滙丰研究则指出，上季上葡京的市场份额提高至2.7%，相对于第二季为2.2%，主要受惠于低端中场表现良好，且相比于高端中场表现的波动性更小。该行对上葡京于2025年的市场份额预测达约3%具有信心，并对澳博预测大致不变，维持目标价3.2元及「持有」评级。

券商里昂亦表示，澳博第三季业绩良好，经调整EBITDA按季升19%至10.37亿元，胜预期。澳博的赌收由2023年首季的11.5%持续扩张至今年第三季的13.9%，此增长受惠于公司其他自营赌场的强势或在10月继续。该行又指，公司10月的赌收按年升20%，较行业整体的增长7%强劲，同时澳博亦致力在明年在上葡京旁边的临时户外表演场地举办娱乐活动，惟执行能力仍是关键。该行料澳博直到2026年才有可能宣佈派息，维持目标价3.3元及评级「跑赢大市」。

不过，另一券商花旗则指，澳博第四季的开局不算太好，虽然10月赌收按年升20%，惟市佔率按月跌至约13%，相信公司失去高档中场客的市佔率。不过公司管理层期望上葡京在开设更多休闲餐厅以及明年初大厅启用后，能够获得高档中场客的市佔率。该行又引述管理层指，约80%的赌收来自大众中场，为澳博提供了稳固的市佔率基础，将继续扩展高端中场业务。该行维持予其目标价2.85元及评级「沽售」。

另一券商瑞银提及，澳博业务量增加及员工招聘推动第三季度成本上升，按季增长约5%；营运开支为每日2,090万元，趋势仍低于该行预期；促销津贴及佣金按季成长约8%，略低于不包括衞星场的赌收增长，部分由于贵宾厅赢率高于预期。瑞银将澳博目标价定于3元，给予「买入」评级。

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